3.18真🌸保守速報!渡邉哲也「ウォン暴落とヘリコプターマネー」
ウォン暴落とヘリコプターマネー

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★チャイナウイルス 米国本土での感染が拡大し、米国も非常事態に陥っています。欧州に遅れること1週間、ほぼ同じ状態であるといってよいのでしょう。各地で生産活動が停止し始めており、大きなダメージとなりつつあります。FRBは量的緩和や金融支援により資金供給を行っていますが、もともと問題があった会社の破綻がはじまりつつあります。

 基本的に金融は、利ザヤ取りであり、長期の資金を貸し出す(リスクが高いため金利が高い)を短期金融市場(破綻リスクが少なく金利が安い)で借り換えを続け、その差額を得るわけです。 短期金融市場に資金を入れれば全体的な金利が下がりますが、それでももともと問題のある企業に資金を貸す人は減り、資金ショートリスクが表面化する。

 特に銀行間でのやり取りは時間軸が短く、オーバーナイト、3日、7日など短期の決済が行われているわけです。銀行は毎日、資金の入と出を調整し、銀行間のプラマイゼロにする。資金の足りない銀行は他行から資金調達を行い、資金が余っている銀行は資金を貸し出す。しかし、この際に銀行によっては資金調達できない銀行が出てくるわけです。そして、これをそれぞれの国で行っているわけです。この際、必要であればそれぞれの国の中央銀行が銀行に対して、直接貸し出しを行います。

 問題となるのは、それが自国通貨で行われていない場合です。「外貨で借りたものは外貨で返さなくてはいけません。」自国通貨は貸し出しできますが、他国の通貨は貸し出しできない。これを防止するのが『通貨スワップ』であり、中央銀行が他国通貨を調達し、自国の銀行に他国の通貨を提供する。これで破綻リスクを防止するわけです。

 昨日も説明しましたが、FRBはリーマンショック後に、世界の4大銀行とスワップを結び、地域代理店構造を構築しました。これにより世界の金融は安定していますが、ここから漏れている国も存在するわけです。 その典型が韓国ということになるのです。日本とスワップがなく、スワップ金利が急上昇してしまった。また、中国も同様で、スワップはあるもののその額は3兆円程度であり、大規模な資金調達は難しい。
 
 これは金融問題ではなく政治問題であり、日本と米国がどのように考えるかで、今後の動きが変わるといえます。

■韓国、ドル資金不足の対応策を18日発表
https://jp.reuters.com/article/southkorea-markets-idJPKBN2140KV

★世界各国 国民への資金給付の検討を始めました。典型的なヘリコプターマネーでカネを配るわけです。しかし、現在のように人の活動が制限されている限り、その直接効果は限定的です。そして、同額給付は貧困層に大きな力を持ちます。所得の少ない層には同額でも大きな安心になるわけです。これは精神安定剤的な役割を果たすのは間違いなく、そのための資金給付であるのです。消費そのものの拡大よりは保険的な意味が大きいのです。

 これはあくまでも一時的なものであり、本格的な対応策は、感染拡大が一定の終息を見せてからということになります。


■米政権、国民に小切手支給を検討 新型コロナ対策で
https://jp.reuters.com/article/health-coronavirus-usa-checks-idJPKBN21438Y
■米経済、新型コロナで911後のような景気後退に=ミネアポリス連銀総裁
https://jp.reuters.com/article/idJPKBN2143YF?il=0
■トランプ氏、ボーイングに金融支援を表明 新型コロナなどの影響で
https://jp.reuters.com/article/health-coronavirus-boeing-idJPL4N2BA4YX?il=0
■米政権、新型コロナ対応に軍動員を検討=当局筋
https://jp.reuters.com/article/idJPKBN2143MQ?il=0
■米NY市、屋内退避勧告発令の可能性 48時間以内に決定へ=市長
https://jp.reuters.com/article/health-coronavirus-usa-nyc-idJPL4N2BA4XY?il=0

■全米自動車労組、2週間の工場停止要求 新型コロナ対応で
https://jp.reuters.com/article/health-coronavirus-generalmotors-idJPKBN21440S

■英、3300億ポンドの融資保証含む新型コロナ対策発表
https://jp.reuters.com/article/idJPL4N2BA4UB?il=0
■中国、WSJなど米3紙記者の取材証剥奪 米の対応に報復
https://jp.reuters.com/article/usa-china-media-idJPKBN2143NH?il=0

■フランス、大企業の国有化も辞さず-EUは国家補助の制限緩和へ B
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-03-17/Q7CG9LDWRGG601
■ベルギー全土封鎖へ、新型コロナ対策で 来月5日まで
https://jp.reuters.com/article/idJPKBN2143ZF?il=0
■スペイン、2000億ユーロの新型コロナ対策発表 雇用保全へ
https://jp.reuters.com/article/health-coronavirus-spain-aid-idJPKBN21438O
■独VW、欧州工場の操業停止へ 新型コロナで
https://jp.reuters.com/article/volkswagen-results-2019-idJPKBN214122?il=0

■中国、約1500品目の輸出税還付率引き上げへ 新型コロナ対策
https://jp.reuters.com/article/china-economy-exports-rebates-idJPKBN2142SB?il=0
■コラム:場違いな中国の自信過剰、経済のV字回復にはハードル
https://jp.reuters.com/article/idJPKBN2140J1?il=0

■フィリピン金融市場が取引停止、新型ウイルス対策で世界初
https://jp.reuters.com/article/coronavirus-philippines-markets-idJPKBN21412W

■S&P、ソフトバンクGのアウトルックを「ネガティブ」に変更
https://jp.reuters.com/article/softbank-rating-idJPKBN2142KF?il=0
■ソフトバンクがウィーワーク救済計画の一部を取り下げ-DJ B
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-03-17/Q7CWRDT0AFB401?srnd=cojp-v2

─────────────────昨日の市況────────────────

■東京マーケット・サマリー(17日)
https://jp.reuters.com/article/tokyo-market-summary-0317-idJPKBN21419P?il=0
■アジア株式市場サマリー:引け(17日)
https://jp.reuters.com/article/asia-summary-0317-idJPKBN2141NX
■欧州市場サマリー(17日)
https://jp.reuters.com/article/idJPL4N2BA4VX?il=0
■NY市場サマリー(17日)
https://jp.reuters.com/article/ny-markets-summary-idJPL4N2BA1XU

記載なきもの出典 ロイター Bブルームバーグ

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           著者:渡邉哲也(作家・経済評論家)
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